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東芝連續三年虧損斷臂求生:日本制造業大敗退?

日本電子企業東芝正在想方設法擺脫危機。距離2018年3月底的退市期限僅剩不到半年時間,在今年11月14日宣佈完將旗下電視業務轉讓給中國海信集團之後,東芝在11月19日再次宣佈,將通過發行新股的方式籌集6000億日元資金,以避免公司股票退市。

今年3月,東芝旗下核電子公司美國西屋電氣的破產將這傢百年老店幾乎推向絕地。財報顯示,東芝2016財年(截至2017年3月31日)凈虧損高達9657億日元,約合88億美元,創下日本制造企業史上最大全年虧損,而這已是東芝連續第三年虧損。

押註核電業務失敗,東芝不得不頻繁變賣資產斷臂求生。危機尚未解除,背後是以東芝為代表的日本電子制造企業集體 塌陷 。近年來,夏普、松下、索尼、日立等日本電子企業紛紛經歷財務危機而進行 瘦身 ,甚至走上 賣身 、造假道路,日本制造企業早已輝煌不再。

129億日元出售電視業務

今年11月14日,東芝宣佈決定向海信集團轉讓旗下子公司東芝視頻解決方案株式會社(以下簡稱 TVS )95%的股權,雙方簽署瞭股權轉讓協議。海信電器的公告顯示,這筆交易金額暫計為129億日元,約合人民幣7.5億元,預計在2018年2月28日後完成全部轉讓手續。

根據協議,海信電器將享有東芝電視產品、品牌、運營服務等一攬子業務,並將擁有東芝電視40年品牌授權。

據瞭解,東芝在2016年6月30日將視頻業務移交給TVS運營。TVS主營東芝電視及相關周邊產品,包括商用顯示器和廣告顯示器。東芝表示,對於視頻業務難以單獨投入更多資源,也難以維持其競爭力的持續提升。今後TVS生產銷售的傢用電視等影像設備,仍將使用東芝品牌。

靜電除油煙機價格 事實上,有著142年歷史的東芝在全球顯示技術領域有著舉足輕重的位置。資料顯示,1927年,東芝生產出世界上第一個能接受電視圖像的陰極射線管;1960年,東芝生產出日本第一臺彩色顯像管電視;2010年,東芝推出全球首款裸眼3D液晶電視。就在今年6月,東芝還和土耳其傢電巨頭Vestel合作推出瞭最新的4K超高清系列電視,覆蓋65英寸OLED電視、廣色域電視等。

然而,隨著中韓彩電企業的崛起,東芝電視業務持續虧損早已成為東芝的拖累。東芝中國方面告訴《中國經營報》記者,2016財年,東芝集團的視頻業務(含電視)錄得營業收入為616億日元,約占東芝集團總銷售額的1.3%左右,2016財年視頻業務營業利潤為負129億日元。2016年度,東芝電視在日本的銷售數量為70萬臺左右。

記者註意到,目前在京東、天貓等電商平臺仍有東芝電視在售,但是中怡康彩電市場線上線下數據中,東芝電視銷量及銷售額均未進前十。

值得一提的是,東芝電視在中國的生產和運營均由另一傢電視企業TCL負責。2010年,株式會社東芝和TCL集團合資成立瞭東芝視頻產品(中國)有限公司,在中國進行東芝品牌電視的渠道拓展、產品生產銷售及維修服務。目前在東芝視頻產品(中國)有限公司當中,東芝持股比例為30%。而在最初合資公司成立之時,這一數字為51%。

東芝中國方面對記者表示,TVS與TCL的合作應該按照合同約定進行,但有關未來的該公司具體運作,東芝無法加以過多的判斷。

核電導致虧空

電視業務是東芝最後一個傳統傢電業務板塊,早在2016年3月,東芝已經以537億日元(約合4.73億美元)的價格將 東芝生活電器株式會社 級白色傢電業務80.1%的股權出售給另一傢中國傢電巨頭美的集團。

押註核電業務失敗帶來的虧損,使得東芝不得不頻頻變賣資產。不僅僅出售傢電業務,今年9月,東芝同意將旗下盈利能力最強的內存芯片業務出售給貝恩資本領頭的財團以彌補核電業務帶來的虧空,交易金額約2萬億日元(約合180億美元)。

東芝日前公佈的2017財年第二季度財報顯示,正是由於其內存芯片業務的強勁表現,其第二財季營業利潤增長76%。東芝方面表示將把本財年對芯片業務的資本投入從原計劃的4000億日元提升到6000億日元。

業內人士認為,東芝出售芯片存儲業務這一交易仍需要通過各國反壟斷審查,東芝擔心出售所得款項不能在明年3月底之前到位,所以東芝不得不考慮出售電視和PC業務尋求資金。

東芝中國方面告訴本報記者,目前正在妥善推進存儲器收購事宜,力爭在2018年3月底前完成此次交易,目前在全球相關的共8個國傢和地區已經提出瞭反壟斷法審核申請。但是對於外媒報道的有關東芝已就電腦業務與臺灣華碩公司達成協議,東芝方面表示公司目前沒有任何出售電腦業務的決定,也沒有同任何企業達成任何協議。

東芝試圖通過發行股份的方式更快地獲得融資。今年11月19日,東芝宣佈,決議以通過向第三方分配方式發行新股,發行總額約為6000億日元,預定12月5日繳清款項。

靜電機保養 東芝方面表示,籌集的資金預定用於與西屋電氣的美國核電站建設項目相關的母公司保證金的一次性償還。此外,還能夠解決當前緊迫的問題,即截至2018年3月末,解除7500億日元的債務過重問題。屆時,可以避免公司股票退市。

油煙處理機價格 這一切源於東芝在2006年以54億美元的價格收購美國核電技術企業西屋電氣公司以擴張核電業務。彼時的東芝正全力押寶核電事業,並通過不斷剝離非核心業務以獲取流動資金為核電業務 輸血 ,甚至包括先後賣掉東芝銀座的總部大樓和公司辦公大樓。

然而,2011年日本東北地區發生大地震,引發瞭震驚全球的福島核電站爆炸事故,這直接導致瞭全球范圍內對核電的不信任,歐盟一些國傢宣佈退出核電領域,東芝的核電業務也遭到重創。

2015年,東芝爆出財務造假醜聞,跨度長達8年(2008~2015年),跨越三代社長,財報粉飾金額高達16億美元以掩蓋核電業務的虧損。東芝股票也因此被東京證券交易所列入 退市觀察名單 。

雪上加霜的是,2015年底,西屋電氣在美國溢價收購瞭從事核電業務的美國石偉公司,但由於設備費用和當地人工費用遠高於預期,再次導致瞭東芝的巨額虧損。東芝後來披露稱在美國核能業務可能造成高達7125億日元(約合62.7億美元)的損失,東芝董事長志賀重范也因此引咎辭職。

今年8月1日,由於資不抵債,東芝股票被東京證券交易所從東證1部(相當於A股主板)降至東證2部(相當於A股中小板),東芝需要在2018年3月31日前扭轉資不抵債局面,否則將被迫退市。

斷臂求生

如今,東芝在謀求新生。在提供給本報記者的一份有關 東芝未來發展 的資料中,東芝方面提到,為實現東芝再生,下一步將排除日本海外核電事業的風險,盡快恢復與強化財務基礎,以及強化東芝集團組織運營。其中包括重新考慮西屋公司在東芝集團的定位以及繼續出售持有資產。東芝方面表示,根據中期規劃,東芝將社會基礎建設、能源、電子元器件、ICT解決方案作為重點業務領域。

對於東芝來說,目前 受傷不小 ,但應該不至於退市。此次重組可以是好事也可以是壞事。 中國現代國際關系研究院日本研究所研究員劉軍紅對本報記者表示,如果東芝能借此機會把核電包袱甩掉,對於未來東芝在高端制造領域的競爭是件好事;但是如果處理不夠果斷,則會耽誤一些時間,甚至錯過一些好的機遇。

事實上,東芝僅僅是日本制造企業的一個縮影。在全球化背景下,新興經濟體的制造業成本優勢明顯上升,過去成為日本制造代名詞的東芝、夏普、索尼等在消費電子和傢電領域風光不再,比如夏普被臺灣鴻海精密收購,索尼、日立紛紛收縮戰線。而造假醜聞也頻現日本制造企業:早年三洋電機財務造假如今日東芝一般震驚全球;10月日本神戶制鋼被曝長期對產品出場數據造假,對日本制造業形成重創。

日本企業過去的經營方式非常不適合現在的企業經營環境。日本都是百年老店,投資方式和經營模式卻是千年不變,很難適應當前投資周期縮短、技術周期縮短、市場變化非常快的形勢。 劉軍紅認為,人工成本、土地成本等各種成本上升也導致瞭日本企業很難守住市場份額,一旦資金周轉不開,日本電子產業將幾乎全線崩潰。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所世界經濟史研究中心主任李毅認為,一方面來看,日本企業存在大企業病,在轉型過程中對新事物接受意願不強烈,長期在慣性的軌道上滑得太遠,加之制度疲勞導致創新敏感性遲鈍,這些問題都沒有解決好而導致瞭經營狀況每況愈下;另一方面,日本的制造企業也在隨著日本泡沫經濟結束而進行轉型,對一些不占優勢的電子產品領域進行調整,從而放棄一些大眾化生產的傢電、電子行業,專心於自己比較擅長或者他們判斷今後發展更有前途的企業。

李毅認為,在高科技制造領域,日本仍然有技術優勢,比如在一些核心零部件方面的 隱形冠軍 。目前日本企業暴露出來的這些問題正是處在轉型的陣痛期,未來日本制造企業發展如何取決於企業對趨勢的判斷,結合企業自身的實際情況,比如技術能力、人力資本情況、國內國際市場開拓能力采取相應措施進行創新,而在這個問題上日本企業也可能面臨一些分化。

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